不错了。但问题在于，每一部剧在上线之前，都需要经历完整的制作和投放测试流程。一部成本15万美元的短剧，往往需要匹配数倍甚至十倍的投流预算，才能验证其商业潜力。而绝大多数项目，在跑完第一轮投放后就会被判定失败，无法覆盖成本。于是，一个悖论出现了，真正带来收入的，是少数爆款；但那80%多的失败项目却依然占据大量成本。爆款可以迅速拉高收入曲线，却很难对冲整体投入的沉没成本。这也是为什么很多公司会出现流水
民币1270亿元）的境外债务重组，重组后新的债务融资成本降到了1%到2.5%。碧桂园的公告说得很直白，“扭亏为盈主要由于集团完成债务重组录得的非现金收益”，并且明确表示，如果撇除这笔重组收益，集团在2025年度仍然是亏损的。融创也一样，2025年那329.7亿元的债务重组收益，是它亏损大幅收窄的最主要原因。佳兆业那不少于500亿元的惊人盈利，几乎全部来自于境外债务重组带来的收益。而如果还没来得及债
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